I. Resumo Executivo
Entre 2023 e 2025, a indústria de metal duro da China demonstrou um crescimento constante na produção, uma expansão acelerada das receitas e uma recuperação notável dos lucros em 2025, apesar da volatilidade significativa dos preços do tungstênio a montante. Através de ajustamentos estruturais e controlos de custos, as empresas a jusante reverteram com sucesso as pressões sobre as margens.
II. Principais indicadores de desempenho (2023–2025)
| Indicador | 2023 | 2024 | 2025 | Mudança (2025 x 2024) |
|---|---|---|---|---|
| Número de empresas declarantes | 59 | 57 | 57 | — |
| Produção relatada de metal duro (toneladas) | 47,399.6 | 50,211.59 | 55,085.8 | +10.28% |
| Produção nacional estimada (toneladas) | ~53,000 | ~58,000 | ~63,000 | — |
| Receita operacional total (bilhões de RMB) | 39.01 | 40.06 | 51.12 | +27.0% |
| Receita principal do negócio (bilhões de RMB) | 38.09 | 39.07 | 49.85 | +26.33% |
| Lucro total antes de impostos (bilhões de RMB) | 3.92 | 3.14 | 4.61 | +47.28% |
| Lucro líquido total (bilhões de RMB) | 3.17 | 2.23 | 3.57 | +60.23% |
| Margem de lucro líquido da indústria | 7.64% | 5.57% | 6.99% | +1,42 pontos |
| Valor de exportação (US$ 100 milhões) | 6.04 | 7.01 | 7.01 | +7.44% |
III. Produção por principais categorias de produtos (2024 vs. 2025)
| Categoria de produto | 2024 (toneladas) | 2025 (toneladas) | Mudança anual |
|---|---|---|---|
| Ferramentas de corte (total) | 26,903.79 | 30,099.03 | +12.54% |
| — Pastilhas CNC (milhões de peças) | 60,760.47 | 70,286.79 | +18.04% |
| — Barras / bars | 18,512.23 | 21,075.05 | +13.33% |
| Perfuração de rocha e ligas de engenharia | 9,898.91 | 12,280.54 | +16.35% |
| Peças resistentes ao desgaste | 11,985.54 | 11,985.39 | -0.39% |
| Outros carbonetos cimentados | 1,423.34 | 730.01 | -48.7% |
| Materiais de revestimento duro | 3,657.16 | 3,714.01 | -9.42% |
4. Tendências de rentabilidade (2023–2025)
Receita operacional cresceu de 39,0 mil milhões de RMB (2023) para 51,1 mil milhões de RMB (2025), com uma forte aceleração em 2025 (+27%).
Lucro líquido caiu acentuadamente em 2024 (-23,58%), mas recuperou fortemente em 2025 (+60,23%), ultrapassando o nível de 2023.
Margem de lucro líquido recuperou de um mínimo de 5,57% em 2024 para 6,99% em 2025, indicando uma melhoria na qualidade dos rendimentos.
Lucro antes dos impostos aumentou 47,28% em relação ao ano anterior em 2025, retornando aos níveis anteriores a 2024.
V. Características e observações da indústria (2025)
Alta volatilidade dos preços do tungstênio – As minas a montante e os produtores de pólvora beneficiaram, enquanto os fabricantes de ligas a jusante enfrentaram uma grande pressão de custos.
Resiliência a jusante – Os fabricantes de ligas adotaram mecanismos de pré-pagamento, otimizaram o mix de produtos e aceleraram o desenvolvimento de produtos de alta qualidade, revertendo a queda nos lucros.
Exportações estáveis – O valor das exportações manteve-se estável em ~700 milhões de dólares, com uma mudança para produtos de maior valor.
Produtos de alta qualidade impulsionando o crescimento – Insertos CNC e hastes de metal duro registrou crescimento de dois dígitos por três anos consecutivos.
