I. Краткое изложение
В период с 2023 по 2025 год китайская индустрия твердых сплавов продемонстрировала устойчивый рост производства, ускоренное увеличение выручки и замечательное восстановление прибыли в 2025 году, несмотря на значительную волатильность цен на вольфрам в сегменте поставок. Благодаря структурным корректировкам и контролю затрат предприятиям, работающим в сегменте поставок, удалось успешно преодолеть давление на маржу.
II. Ключевые показатели эффективности (2023–2025 гг.)
| Индикатор | 2023 | 2024 | 2025 | Изменение (2025 г. против 2024 г.) |
|---|---|---|---|---|
| Количество предприятий, предоставивших отчетность | 59 | 57 | 57 | — |
| Заявленный объем производства твердых сплавов (тонн) | 47,399.6 | 50,211.59 | 55,085.8 | +10.28% |
| Оценочный национальный объем производства (тонны) | ~53,000 | ~58,000 | ~63,000 | — |
| Общий операционный доход (млрд юаней) | 39.01 | 40.06 | 51.12 | +27.0% |
| Доходы от основной деятельности (млрд юаней) | 38.09 | 39.07 | 49.85 | +26.33% |
| Общая прибыль до налогообложения (млрд юаней) | 3.92 | 3.14 | 4.61 | +47.28% |
| Общая чистая прибыль (млрд юаней) | 3.17 | 2.23 | 3.57 | +60.23% |
| Чистая рентабельность отрасли | 7.64% | 5.57% | 6.99% | +1,42 процентных пункта |
| Экспортная стоимость (100 миллионов долларов США) | 6.04 | 7.01 | 7.01 | +7.44% |
III. Производство по основным категориям продукции (2024 г. по сравнению с 2025 г.)
| Категория товара | 2024 (тонн) | 2025 (тонн) | Изменение в годовом исчислении |
|---|---|---|---|
| Режущие инструменты (общий) | 26,903.79 | 30,099.03 | +12.54% |
| — Вставки для станков с ЧПУ (миллион шт.) | 60,760.47 | 70,286.79 | +18.04% |
| — Стержни / бары | 18,512.23 | 21,075.05 | +13.33% |
| Сплавы для бурения горных пород и инженерные сплавы | 9,898.91 | 12,280.54 | +16.35% |
| Износостойкие детали | 11,985.54 | 11,985.39 | -0.39% |
| Другие цементированные карбиды | 1,423.34 | 730.01 | -48.7% |
| Материалы для упрочнения поверхностей | 3,657.16 | 3,714.01 | -9.42% |
IV. Тенденции прибыльности (2023–2025 гг.)
Операционная выручка Рост составил с 39,0 млрд юаней (2023 г.) до 51,1 млрд юаней (2025 г.), при этом в 2025 году наблюдался резкий скачок (+271 млрд юаней).
Чистая прибыль В 2024 году наблюдалось резкое падение (-23,581 TP3T), но в 2025 году произошел сильный отскок (+60,231 TP3T), превысивший уровень 2023 года.
Чистая рентабельность Показатели восстановились после минимума в 5,571 TP3T в 2024 году и выросли до 6,991 TP3T в 2025 году, что свидетельствует об улучшении качества прибыли.
Прибыль до налогообложения В 2025 году объем производства увеличился на 47,281 тыс. тонн в год по сравнению с предыдущим годом, вернувшись к уровню, существовавшему до 2024 года.
V. Характеристики отрасли и наблюдения (2025)
Высокая волатильность цен на вольфрам – Выгоду получили горнодобывающие предприятия и производители порошков, в то время как производители сплавов столкнулись с серьезным давлением на снижение затрат.
устойчивость ниже по течению – Производители сплавов внедрили механизмы предоплаты, оптимизировали ассортимент продукции и ускорили разработку высокотехнологичных изделий, что позволило остановить падение прибыли.
Экспорт стабилен – Стоимость экспорта осталась стабильной на уровне около 700 миллионов долларов США, при этом наблюдался сдвиг в сторону продукции с более высокой добавленной стоимостью.
Высококачественная продукция является движущей силой роста. – Вставки для станков с ЧПУ и твердосплавные стержни продемонстрировала двузначный рост на протяжении трех лет подряд.
