I. 概要
2023年から2025年にかけて、中国の超硬合金産業は、上流のタングステン価格の大幅な変動にもかかわらず、生産量の着実な増加、収益の急速な拡大、そして2025年には顕著な利益回復を示した。下流企業は、構造調整とコスト管理を通じて、利益率への圧力をうまく克服した。.
II．主要業績評価指標（2023年～2025年）
| インジケータ | 2023 | 2024 | 2025 | 変化（2025年対2024年） |
|---|---|---|---|---|
| 報告対象企業の数 | 59 | 57 | 57 | — |
| 報告された超硬合金の生産量（トン） | 47,399.6 | 50,211.59 | 55,085.8 | +10.28% |
| 推定国内生産量（トン） | ~53,000 | ~58,000 | ~63,000 | — |
| 総営業収益（10億人民元） | 39.01 | 40.06 | 51.12 | +27.0% |
| 主な事業収益（10億人民元） | 38.09 | 39.07 | 49.85 | +26.33% |
| 税引前利益合計（10億人民元） | 3.92 | 3.14 | 4.61 | +47.28% |
| 総純利益（10億人民元） | 3.17 | 2.23 | 3.57 | +60.23% |
| 業界の純利益率 | 7.64% | 5.57% | 6.99% | +1.42ポイント |
| 輸出額（1億米ドル単位） | 6.04 | 7.01 | 7.01 | +7.44% |
III．主要製品カテゴリー別生産量（2024年対2025年）
| 製品カテゴリー | 2024年（トン） | 2025（トン） | 前年比変化 |
|---|---|---|---|
| 切削工具 （合計） | 26,903.79 | 30,099.03 | +12.54% |
| — CNCインサート（百万個） | 60,760.47 | 70,286.79 | +18.04% |
| — ロッド / バー | 18,512.23 | 21,075.05 | +13.33% |
| 岩盤掘削およびエンジニアリング合金 | 9,898.91 | 12,280.54 | +16.35% |
| 耐摩耗部品 | 11,985.54 | 11,985.39 | -0.39% |
| その他の超硬合金 | 1,423.34 | 730.01 | -48.7% |
| 硬化材料 | 3,657.16 | 3,714.01 | -9.42% |
IV．収益性動向（2023年～2025年）
営業収益 2023年の390億人民元から2025年には511億人民元に増加し、2025年には急激な加速が見られた（+27%）。.
純利益 2024年には急激に減少したが（-23.58%）、2025年には力強く回復し（+60.23%）、2023年の水準を上回った。.
純利益率 2024年の5.57%という低水準から2025年には6.99%に回復し、収益の質が向上したことを示している。.
税引前利益 2025年には前年比47.28%増加し、2024年以前の水準に戻る。.
V．産業特性と考察（2025年）
タングステン価格の変動が大きい 上流の鉱山会社や粉末製造会社は恩恵を受けた一方、下流の合金メーカーは大きなコスト圧力に直面した。.
下流のレジリエンス 合金メーカーは、前払いメカニズムの導入、製品構成の最適化、ハイエンド製品開発の加速化などにより、利益減少を食い止めた。.
輸出は安定している 輸出額は約7億ドルで横ばいを維持したが、高付加価値製品へのシフトが見られた。.
高級品が成長を牽引 – CNCインサートと 超硬棒 3年連続で2桁成長を記録した。.
