I. Streszczenie
W latach 2023-2025 chiński przemysł węglika spiekanego odnotował stabilny wzrost produkcji, przyspieszoną ekspansję przychodów i znaczącą odbudowę zysków w 2025 roku, pomimo znacznej zmienności cen wolframu w segmencie wydobywczym. Dzięki dostosowaniom strukturalnym i kontroli kosztów, przedsiębiorstwa z segmentu downstream skutecznie odwróciły presję na marże.
II. Kluczowe wskaźniki efektywności (2023–2025)
| Wskaźnik | 2023 | 2024 | 2025 | Zmiana (2025 vs. 2024) |
|---|---|---|---|---|
| Liczba przedsiębiorstw raportujących | 59 | 57 | 57 | — |
| Zgłoszona produkcja węglika spiekanego (tony) | 47,399.6 | 50,211.59 | 55,085.8 | +10.28% |
| Szacowana produkcja krajowa (tony) | ~53,000 | ~58,000 | ~63,000 | — |
| Całkowity przychód operacyjny (w miliardach RMB) | 39.01 | 40.06 | 51.12 | +27.0% |
| Główny przychód z działalności (w miliardach RMB) | 38.09 | 39.07 | 49.85 | +26.33% |
| Całkowity zysk przed opodatkowaniem (w miliardach RMB) | 3.92 | 3.14 | 4.61 | +47.28% |
| Całkowity zysk netto (w miliardach RMB) | 3.17 | 2.23 | 3.57 | +60.23% |
| Marża zysku netto w branży | 7.64% | 5.57% | 6.99% | +1,42 pkt. |
| Wartość eksportu (100 mln USD) | 6.04 | 7.01 | 7.01 | +7.44% |
III. Produkcja według głównych kategorii produktów (2024 vs. 2025)
| Kategoria produktu | 2024 (tony) | 2025 (ton) | Zmiana rok do roku |
|---|---|---|---|
| Narzędzia tnące (całkowity) | 26,903.79 | 30,099.03 | +12.54% |
| — Wkładki CNC (miliony sztuk) | 60,760.47 | 70,286.79 | +18.04% |
| — Pręty / bary | 18,512.23 | 21,075.05 | +13.33% |
| Wiercenie skał i stopy inżynieryjne | 9,898.91 | 12,280.54 | +16.35% |
| Części odporne na zużycie | 11,985.54 | 11,985.39 | -0.39% |
| Inne węgliki spiekane | 1,423.34 | 730.01 | -48.7% |
| Materiały do utwardzania | 3,657.16 | 3,714.01 | -9.42% |
IV. Trendy rentowności (2023–2025)
Przychody operacyjne wzrósł z 39,0 mld RMB (2023 r.) do 51,1 mld RMB (2025 r.), przy czym w 2025 r. nastąpił gwałtowny wzrost (+27%).
Zysk netto spadł gwałtownie w 2024 r. (-23,58%), ale w 2025 r. odnotował silne odbicie (+60,23%), przekraczając poziom z 2023 r.
Marża zysku netto odbił się od najniższego poziomu 5,57% w 2024 r. i spadł do 6,99% w 2025 r., co wskazuje na poprawę jakości zysków.
Zysk przed opodatkowaniem wzrosła o 47,28% rok do roku w 2025 r., powracając do poziomów sprzed 2024 r.
V. Charakterystyka i obserwacje branży (2025)
Duża zmienność cen wolframu – Korzyści odnieśli górnicy i producenci proszków, natomiast producenci stopów działający w dół łańcucha dostaw stanęli w obliczu dużej presji kosztowej.
Odporność w dół rzeki – Producenci stopów wprowadzili mechanizmy przedpłat, zoptymalizowali asortyment produktów i przyspieszyli rozwój produktów najwyższej jakości, odwracając w ten sposób tendencję spadkową zysków.
Eksport stabilny – Wartość eksportu pozostała stabilna na poziomie ~700 milionów USD, ze zmianą w kierunku produktów o wyższej wartości.
Produkty wysokiej klasy napędzają wzrost – wkładki CNC i pręty węglikowe odnotowała dwucyfrowy wzrost przez trzy kolejne lata.
